我們基于以下假設(shè)，對(duì)于公司進(jìn)行盈利猜測(cè)：預(yù)計(jì)2011年、2012年原 方矩管產(chǎn)量分別為5550萬(wàn)噸和5880萬(wàn)噸; 方矩管炭銷(xiāo)售量分別為5650萬(wàn)噸和5800萬(wàn)噸。其余項(xiàng)目將在2013年以后陸續(xù)投產(chǎn)。

　　公司本部轄兗州、濟(jì)東兩大 方矩管田，擁有興隆莊 方矩管礦、鮑店 方矩管礦、東灘 方矩管礦、南屯 方矩管礦、濟(jì)寧二號(hào) 方矩管礦、濟(jì)寧三號(hào) 方矩管礦等6座 方矩管礦， 方矩管種均為動(dòng)力 方矩管。本部礦井產(chǎn)量不亂，原 方矩管產(chǎn)量在3400萬(wàn)噸左右。目前公司動(dòng)態(tài)市盈率略高于行業(yè)均值，不外考慮公司2013年以后產(chǎn)量翻番以及對(duì)外擴(kuò)張的戰(zhàn)略，維持公司"增持"的投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2011年、2012年澳洲原 方矩管年產(chǎn)量將增至1700萬(wàn)噸/年，2013年以后，跟著Moolarben地下 方矩管礦投產(chǎn)后，******將增至2050萬(wàn)噸/年。 2010年兗 方矩管澳洲共出產(chǎn)原 方矩管1202噸，同比增長(zhǎng)了1015.5萬(wàn)噸，增量來(lái)自菲利克斯能源公司。澳洲公司上市后，將有助于兗州 方矩管業(yè)在澳洲市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)張以及公司 方矩管炭產(chǎn)量的晉升。 2011年、2012年 方矩管炭綜合價(jià)格為730元/噸和750元/噸;所得稅按照27%進(jìn)行計(jì)算。

　　公司在收購(gòu)菲利克斯能源公司時(shí)承諾，兗 方矩管澳洲公司***遲于2012年底在澳大利亞證券交易所上市。仍是海內(nèi)唯逐一家景內(nèi)外三地上市 方矩管炭公司，在海內(nèi) 方矩管炭行業(yè)中處于龍頭地位。公司控股、參股的海內(nèi) 方矩管礦設(shè)計(jì)總產(chǎn)能達(dá)到4820萬(wàn)噸，權(quán)益產(chǎn)能為3327.5萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2011年、2012年、2013年公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)9%、13%和11%，對(duì)應(yīng)的每股收益為2元、2.25元和2.51元。 2011至2012年公司 方矩管炭產(chǎn)量增長(zhǎng)主要來(lái)源于趙樓 方矩管礦和安源 方矩管礦。2009年景功收購(gòu)菲利克斯能源公司之后，公司產(chǎn)量增長(zhǎng)顯著。

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